株価で見るべきは、EPSではなくROEである

Investment

真の企業価値はEPSではなくROEを重視すべきある

  • ブクペ： http://bukupe.com/summary/10564

  • EPSは基本的に過去の値（昨年の業績）である

  • 割引率は、業界などでほぼ一定（PERは20〜30で安定）であるから、株価が動くには、翌年のEPS期待値が上下しないといけない

ヤフーの株価情報（2013/03）

  • 売上：342,989（百万円）
  • 営業利益：186,351（百万円）
  • 経常利益：188,645（百万円）
  • 当期利益：115,035（百万円）
  • EPS：1,984円
  • 発行済株式総数：57,510千株
  • PER：26.46（割引率＝3.77％）
  • 予想PER=23.41 （割引率＝4.27％：今年は利率が上がると予想）

PER=26.46倍（割引率3.77%）で横ばいだとすると

  • 来年の当期利益が1.20千億で株価=55211円が妥当
  • 来年の当期利益が1.15千億で株価=52926円が妥当
  • 来年の当期利益が1.10千億で株価=50610円が妥当
  • （9/14時点の株価=52500円）

予想PER=23.41（割引率4.27%）だとすると

  • 来年の当期利益が1.29千億で株価=52510円が妥当
  • 来年の当期利益が1.20千億で株価=48847円が妥当
  • 来年の当期利益が1.15千億で株価=46826円が妥当
  • 来年の当期利益が1.10千億で株価=44776円が妥当
  • （9/14時点の株価=52500円）